Do poker a Wall Street: a IA de ex-DeepMind que conquistou fundos quantitativos

A startup checa EquiLibre Technologies, sediada em Praga e fundada por três ex-pesquisadores da prestigiada divisão de inteligência artificial DeepMind, alcançou uma avaliação de mercado de US$ 500 milhões após a conclusão de uma rodada de investimentos Série A de valor não revelado. O aporte foi liderado pela gestora de capital de risco Creandum. Trata-se de um movimento estratégico que consolida a transferência de modelos matemáticos aplicados a jogos complexos de informação imperfeita diretamente para a infraestrutura de alta frequência que dita o ritmo de Wall Street.

O investimento realizado pela Creandum representa um marco histórico para o fundo de venture capital. Conforme confirmado pelo vice-presidente da firma, Cameron Sellers, esta rodada Série A se consolidou como o maior investimento individual que a gestora já realizou de uma só vez em uma única empresa. O interesse dos investidores de risco é justificado pela escala colossal do mercado de capitais global. O potencial mercado endereçável de transações financeiras está entre os maiores do planeta, superando com folga os retornos tradicionais de saídas de startups de tecnologia convencionais.

A transição para Wall Street

A correlação técnica entre o poker e os mercados de ações baseia-se na aplicação de aprendizado por reforço (reinforcement learning), uma metodologia de treinamento de redes neurais onde agentes virtuais autônomos tomam decisões sequenciais em ambientes complexos para maximizar uma recompensa matemática. No cenário de Wall Street, a definição dessa métrica de sucesso é direta. Conforme aponta Martin Schmid, CEO da EquiLibre Technologies, a vantagem de operar no mercado financeiro reside no fato de que a pontuação do algoritmo é extremamente simples e transparente: resume-se a quanto dinheiro o agente gerou ao final do período.

A tecnologia desenvolvida pela equipe da EquiLibre Technologies não opera em ambientes simulados ou com recursos fictícios. Por meio de uma parceria operacional estratégica com a renomada firma de negociação quantitativa Tower Research Capital, os algoritmos criados pela startup estão operando ativamente volumes diários na casa dos bilhões de dólares. As transações cobrem ativos que compõem os índices S&P 500 e Nasdaq, demonstrando a capacidade de escala dos modelos em mercados altamente líquidos e competitivos.

O histórico operacional da startup aponta consistência desde as primeiras fases de testes práticos. Os agentes de inteligência artificial da EquiLibre Technologies iniciaram sua atuação em mercados de criptomoedas no ano de 2025, expandindo posteriormente para as bolsas de valores tradicionais. A empresa reivindica um histórico de desempenho de zero meses negativos desde a sua criação, o que significa que todos os fechamentos mensais de posições financeiras terminaram com saldo líquido positivo de rendimentos.

A herança científica da DeepMind

Os alicerces científicos da startup foram construídos na antiga divisão de pesquisa internacional da DeepMind, controlada pela Alphabet, localizada na cidade de Edmonton, na província de Alberta, no Canadá. Essa unidade acadêmica específica acabou sendo descontinuada pela gigante de tecnologia no ano de 2023. Durante o período em que atuaram como pesquisadores e estudantes de doutorado visitantes nesse centro canadense, o trio de fundadores composto pelo CEO Martin Schmid, pelo CTO Rudolf Kadlec e pelo CSO Matej Moravcik desenvolveu o histórico sistema de inteligência artificial DeepStack.

O DeepStack tornou-se célebre no ambiente acadêmico global por ser o primeiro programa de inteligência artificial a derrotar jogadores profissionais em partidas de poker na modalidade de limite indefinido (no-limit Texas hold em). O poker é classificado na teoria dos jogos como um jogo de informação imperfeita, onde os participantes não têm visibilidade das cartas dos adversários e precisam lidar com blefes e incertezas probabilísticas constantes. Essa exata dinâmica matemática de tomada de decisão sob incerteza severa é o que torna o modelo ideal para ser aplicado na volatilidade diária do mercado de ações.

A excelência científica da EquiLibre Technologies também é sustentada por seu conselho consultivo de alto nível técnico. Os fundadores trabalharam diretamente com acadêmicos renomados no Canadá, incluindo o pesquisador Rich Sutton. Amplamente reconhecido como um dos pais fundadores do aprendizado por reforço contemporâneo, Rich Sutton foi laureado com o prestigiado prêmio Turing no ano de 2024 por suas contribuições seminais à ciência da computação e ao desenvolvimento de algoritmos de aprendizado de máquina.

A geografia estratégica da tecnologia

Apesar da forte demanda global por talentos de inteligência artificial em polos tradicionais como o Vale do Silício ou Londres, os fundadores da EquiLibre Technologies tomaram a decisão estratégica de retornar ao seu país de origem, a República Checa. A escolha por estabelecer a sede operacional em Praga permitiu à empresa recrutar diretamente profissionais qualificados que faziam parte da diáspora técnica checa presente no ecossistema do Google e em outras grandes corporações de tecnologia ao redor do mundo.

I’m not doing this because I’m excited about making markets efficient. I’m doing this because we are all excited about building new things that have never been built before, and this is a lot of fun to build.

Essa estrutura geográfica, iniciada com a fundação formal da startup no ano de 2022, permitiu à equipe atingir a marca atual de 25 colaboradores. Segundo o CEO Martin Schmid, a localização na Europa Central atua como um elemento de retenção de talentos altamente especializado. Diferente de mercados hipersaturados como San Francisco, onde novas iniciativas de inteligência artificial surgem a cada dois meses disputando profissionais agressivamente, em Praga a estabilidade da equipe técnica é sensivelmente maior.

O ambiente de tecnologia na capital checa demonstra forte vigor. No mesmo edifício de escritórios ocupado pela EquiLibre Technologies está sediada a BottleCap AI, outra startup focada em soluções avançadas de inteligência artificial. Para suportar seus ambiciosos planos de expansão técnica, a EquiLibre Technologies planeja escalar substancialmente sua capacidade de processamento de dados, colocando em operação aquele que projeta ser um dos maiores clusters de computação dedicados à inteligência artificial em toda a região da Europa Central e Oriental (CEE).

A economia de escala financeira

A trajetória financeira da EquiLibre Technologies envolveu captações discretas, mas de forte impacto corporativo. Antes da atual Série A avaliada em US$ 500 milhões, a startup havia levantado duas rodadas de investimentos em estágios iniciais. Os investidores de estágio pré-semente incluíram a gestora de capital de risco Credo, conhecida por seu foco na Europa Central e Oriental e por ter apoiado empresas de destaque global como a ElevenLabs e a desenvolvedora de automação de processos UiPath.

Posteriormente, a rodada de investimentos semente (seed) da EquiLibre Technologies alcançou o montante de US$ 10 milhões. Essa captação foi liderada pelo fundo de venture capital Blossom Capital e estabeleceu uma avaliação de mercado de US$ 140 milhões para a startup na época, conforme dados estruturados de mercado fornecidos pela plataforma Dealroom. O salto de 140 milhões para os atuais 500 milhões de dólares de valor de mercado reflete a rápida maturação do setor de aprendizado por reforço aplicado às finanças.

Historicamente, a utilização de aprendizado por reforço no mercado de capitais enfrentava ceticismo de grandes operadores tradicionais. No início dos trabalhos da startup, há cerca de quatro anos, a comunidade financeira expressava sérias dúvidas sobre a estabilidade de redes neurais profundas gerindo capital real. No entanto, o cenário mudou drasticamente e o uso dessas técnicas se converteu em um padrão de mercado. Por terem iniciado o desenvolvimento de forma pioneira, os fundadores acreditam carregar uma vantagem competitiva temporal significativa frente aos concorrentes novos do mercado.

A batalha de silício e computação

Apesar do rápido crescimento da EquiLibre Technologies, o cenário competitivo do mercado quantitativo apresenta gigantes consolidados com recursos quase ilimitados. Empresas de negociação proprietária de escala global, como a Jane Street, já declaram abertamente utilizar aprendizado por reforço integrado a grandes modelos de linguagem (LLMs) para refinar continuamente seus modelos de precificação e execução. Adicionalmente, a Jane Street conta com uma infraestrutura física massiva composta por dezenas de milhares de unidades de processamento gráfico (GPUs) de última geração.

Para enfrentar essa disparidade de recursos de hardware, a estratégia técnica adotada pela EquiLibre Technologies consiste em otimizar ao extremo a eficiência algorítmica. O laboratório de Praga foca em obter maior poder computacional a partir de menos chips de processamento, adotando uma filosofia de desenvolvimento focada em extrair eficiência máxima de cada ciclo de clock das GPUs disponíveis. A meta estabelecida pela liderança é posicionar a empresa não meramente como um fundo de investimento tradicional, mas sim como o principal laboratório de inteligência artificial aplicada ao mercado financeiro mundial.

O segmento de investimento quantitativo, contudo, possui dinâmicas operacionais que diferem de outros mercados de tecnologia concentrados. De acordo com a visão de Martin Schmid, o mercado de negociação algorítmica não funciona sob a lógica de que o vencedor leva tudo (winner-takes-all). A diversidade de estratégias de liquidez, horizontes temporais de operação e correlações de ativos permite a coexistência de diferentes plataformas tecnológicas de sucesso sem que haja uma monopolização do setor.

Impacto no mercado financeiro brasileiro

A ascensão de tecnologias de aprendizado por reforço como as da EquiLibre Technologies sinaliza mudanças importantes para a indústria de fundos quantitativos no Brasil. O ecossistema de investimentos brasileiro, concentrado em grandes polos como a avenida Brigadeiro Faria Lima em São Paulo, tem observado uma transição gradual de modelos estatísticos e econométricos tradicionais para abordagens baseadas em inteligência artificial adaptativa. O sucesso prático de modelos treinados para poker operando ativos de alta liquidez internacional abre precedentes para que gestoras locais busquem integrar sistemas inteligentes capazes de aprender dinamicamente com as flutuações da bolsa de valores brasileira.

Outro ponto de reflexão para o mercado de tecnologia nacional é a estratégia de retenção de talentos adotada por Praga. Assim como a República Checa aproveitou a sua diáspora de engenheiros para estruturar um polo tecnológico de alta densidade sem a necessidade de migração maciça para os Estados Unidos, o Brasil possui o desafio de criar condições de infraestrutura e financiamento que retenham seus principais pesquisadores de computação científica dentro do território nacional, aplicando inteligência artificial a problemas financeiros locais.

A busca por eficiência computacional frente à escassez global de silício também serve de lição para as startups brasileiras de tecnologia. Em um cenário onde o acesso a clusters de dezenas de milhares de GPUs avançadas é restrito e financeiramente proibitivo para a maioria das empresas fora do eixo norte-americano, o foco da EquiLibre Technologies em algoritmos altamente otimizados aponta que o refinamento matemático pode ser uma alternativa viável para competir contra o poder bruto de processamento das maiores instituições financeiras globais.